近期，在内部政策刺激和外部的影响下，港股消费可以说是四月份以来表现最好的标的之一，基本没有受到关税的冲击。但是一些传统的消费，如白酒获得的关注度却并不高，反而是以泡泡玛特为代表的一系列新消费，股价连创新高。

2025年4月28日，泡泡玛特盘中一度涨超13%，股价创历史新高，总市值已突破2600亿港元。今年以来，泡泡玛特的股价已实现翻倍，如果从2024年2月的低点算起，至今累计涨幅已超过10倍！

如此惊人的涨势背后蕴含着哪些逻辑？泡泡玛特的天花板又在哪里？

2024年，泡泡玛特交出了一份亮眼的成绩单：不仅实现了营收和利润的双增长，营收规模首次超过百亿，增速更是创下上市以来的最高水平。

3月26日，泡泡玛特发布的2024年财报显示：24年全年营收达130.4亿元人民币，同比增长106.9%；调整后净利润34.0亿元，增长185.9%，毛利率更是创下历史新高的66.8%。

此外，海外营收的暴涨也是财报的一大亮点。